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中国证券报：在中国应如何调整金融领域对外开放步调？黄益平：亚洲金融（4.29-0.23%）危机给中国提供了一些重要启示。第一，如果国内金融体系尚未健全，过早开放资本项目无异于玩火。第二，不灵活的汇率体系加上高估的货币，几乎就是大概率引发国际收支危机的药引。第三，在紧要关头，充足的外汇储备可以救命。第四，如果外债尤其是短期外债过多，一旦信心发生动摇，资金回流，很容易断送金融稳定。这些教训或多或少地影响了之后我国的政策选择。

据悉，该项业务是在人民银行支持与指导下，中央结算公司和国开行联手，引领和推动中国债券市场不断发展完善的又一重要创新成果。业务方案研究用时逾2年，历经多轮修改，最终国开行以效率优先为核心目标，提出“以最少现行流程变动，实现各方最大共识”，得到中央结算公司和国开债承销团成员认可，顺利实现方案落地。该项业务不仅有利于完善债券市场基础设施建设，也将进一步增强国开债流动性，巩固国开债市场领先地位。

“划转国企若有盈利，就能分红。承接机构有了分红，未必就立马用于弥补养老金缺口，需综合考虑养老金支出需要和国资收益状况，适时收缴、专项用于弥补养老金缺口。承接机构留存的分红资金，可用于投资”，李锦指出。划转国资的资本运作、分红资金的投资范围，都有严格限定。财政部有关负责人表示，国有资本运作主要是国有资本的结构调整和有序进退，目标是实现国有资本保值增值，获取更多收益，不是简单的变现国有资本。

责任编辑：李昂来源：姜超宏观债券研究长债仍有空间，警惕地产收紧，转债关注成长——海通债券周报（姜超 等）摘 要【利率债观察】长债仍有空间。（1）随着央行着手回收过量流动性，以及月中缴税日期临近、地方债发行恢复，预计货币利率逐渐回升至利率走廊之内。但货币偏松的整体格局未变，货币市场利率有望保持在利率走廊下限附近。（2）美国降息预期升温，十年美债收益率一度跌破2%，中美利差走阔，外资持续加仓我国债券。因此，我们预计货币市场利率有望维持低位水平，在国内期限利差较高、中美长债利差走阔的背景下，我国债市长端空间仍存。

因此，监管部门应积极支持市场化的、服务民企的、风险可控的金融创新。具体来说，在短期内可在三方面发力：发牌照、开放征信系统、解决远程开户问题。中国证券报：如何通过资本市场改革、提升直接融资占比等方式解决中小民企的融资难题？黄益平：直接融资不单是一个经济金融问题，也与一个国家的政策、文化等因素息息相关。综观国际金融市场，美国和英国直接融资占比较高，而在德国和日本就没有那么高。像中国这样的国家，大力发展直接融资、发展多层次资本市场，方向肯定是对的，但任重道远。短期来看，首先要做的不是把市场蛋糕做大，而是需要把当前资本市场发展存在的障碍取消，比如机构投资者不足、信息披露不透明、公司治理存在较多问题等。与此同时，对于资本市场作用和定位，我们要有合理的认识和预期。我国直接融资占比以后达到日本、德国那样的程度是不错的。

但张帆也承认，此事反映出了管理上的疏漏，“因为在各项园所管理规范中均未有要求孩子刷厕所的项目，因为事发偶然，我们的老师出于满足孩子好奇心的出发点，没有认识到这可能造成孩子家长的误解和投诉。”“接到家长的投诉后，我们也对园长和老师进行了严肃批评教育，今后对此类因孩子好奇而可能引发家长误解的行为进行再界定，要求园所老师原则上不允许孩子再发生此类行为。”张帆表示。