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泰达宏利基金庄腾飞认为，市场低迷因受多方因素影响，由于海外机构投资人对于未来不确定性的担忧，市场出现了资金外流。对于未来市场，在多方面因素的扰动下，市场受情绪影响较大，在高波动的市场环境下，投资者应注意投资组合的稳定性和回撤保护。长期来看，市场估值已经走入历史较低区域，股市整体的长期风险溢价趋于合理，但仍然要看到许多不确定因素的存在，预计未来市场还将维持高波动的震荡行情。

图为硫化矿品位变化趋势根据Cochilco的数据，2017年，智利铜矿品位平均为0.65%，预计到2020年，将下降到0.57%。其中露天开采的硫化矿矿山（选矿厂处理）品位从2005年的1.11%下降到了2016年的0.81%，以年复合增长率2.6%的速度逐年下降；而氧化矿矿山（堆浸法处理）的品位从2005年的0.7%下降到了0.6%，以年复合增长率1.2%的速度逐年下降。硫化矿品位比氧化矿品位下降速度更快。

其次，我国社会主要矛盾发生转化，意味着发展不平衡不充分已经成为满足人民日益增长的美好生活需要的主要制约因素，而解决发展不平衡不充分问题，必须坚持和完善基本经济制度。发展不平衡不充分是相对于人民日益增长的美好生活需要而言的。原来社会主要矛盾的主要方面是生产力非常落后，连低端低质的供给也不能满足人民低水平的物质文化需要。新时代社会主要矛盾的主要方面是中高端生产力相对不足，低端低质产品过剩而高端高质产品供给不够充分，不能满足人民提高了的美好生活需要，因而形成了供给和需求新的不平衡。还应看到，人民美好生活需要日益广泛，不仅对物质文化生活提出了更高要求，而且在民主、法治、公平、正义、安全、环境等方面的要求日益增长。满足人民日益增长的、多方面的美好生活需要，需要牢固树立和贯彻落实新发展理念，加快转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力，也需要坚持和完善基本经济制度，把各种所有制经济的活力和动力都充分激发出来，共同致力于高质量高效益的发展，共同推动更平衡更充分的发展。只有这样，才能确保到2020年如期全面建成小康社会，进而开启全面建设社会主义现代化国家新征程。

今年7月22日，科创板首批25家企业在上交所开始交易，标志着设立科创板并试点注册制的工作正式落地。此后，如何发挥好科创板改革试验田作用，加快推进发行、上市、交易、退市等基础制度改革，成为证监会工作的重点。二，提高上市公司质量。“提高上市公司质量”的提法在2018年的中央经济工作会议中也有体现。这也是今年9月，证监会召开的全面深化资本市场改革工作座谈会中，提出的当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务之一。

图22：COMEX白银库存资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心9．仓单日报图23：SHFE黄金主力合约仓单日报资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心图24：SHFE白银主力合约仓单日报资料来源：WIND资讯 银河期货研究中心10．风险系数

正如习近平所说，中国国际进口博览会是“全球贸易发展史上的一大创举”，是“新时代国际合作的又一重要平台。”相比首届进博会，本届国家展新亮相的国家超过1/3，参展国家遍及五大洲。境外采购商大大增加，超过1000家境外企业首次亮相。尤其值得注意的是，本届进博会美国参展企业数量达到了192家，比上届增长18%，参展面积达4.75万平方米，位居各国首位。